加密货币市场几乎没有监管，也缺乏透明度。这些都是系统本身的特性，而非缺陷。
然而，随着机构对区块链的兴趣日益增长，以及美国监管立场的软化，加密货币公司现在发现自己陷入了一个新的境地，需要证明其合法性能够满足企业对安全和信任的期望。
或许没有哪家公司
比Tether更受关注，它是USDT稳定币的发行商，其代币占据了70%的市场份额。稳定币正日益被视为不仅仅是加密货币原生交易者的工具，更是数字化金融体系中可行的基石。
Tether 的 储备构成过去曾受到严格审查，该公司也曾 购买电话号码列表 选择退出某些受监管的市场，但美国加密货币格局的变化可能很快会将Tether 的稳定币引入美国。目前，Tether 的主导地位在离岸交易所、新兴市场和去中心化金融协议领域尤为明显，因为这些市场的法币银行访问受限或不可靠。
在此背景下，周四（5 月 1 日），Tether 发布了截至3 月 31 日的独立审计财务数据和储备报告，显示其法币支持的稳定币持有量为 1492.8 亿美元，负债为 1436.8 亿美元。
Tether 首席执行官Paolo Ardoino在一份声 专注于让你的内容既实用又有影响力 明中表示：“ 2025 年第一季度展现了Tether在稳定性、实力和远见方面的持续领导地位。” “凭借创纪录的美国国债敞口、不断增长的储备、强劲的利润以及 USDT 在全球范围内的普及，我们将继续专注于为数亿用户提供信任、透明度和价值。我们的使命很明确：以负责任且合规的方式推动数字经济，并加强美元在全球舞台上的地位。”
尽管如此，该报告在解答疑问的同时也引发了不少疑问，尤其是在该公司面临法律纠纷、监管转型和数字金融格局变化的情况下。
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机构投资者将目光转向稳定币
Tether 的会计师事务所BDO发布了一份保证书，确认Tether超过 90% 的储备以现金和现金等价物的形式持有，其中仅美国国债就占了 75% 以上。该报告还首 马来西亚号码 次对担保贷款、贵金属、比特币持有量以及人工智能基础设施投资进行了详细分类，这些资产在该公司的储备结构中虽然规模较小，但正在不断增长。
USDT 与美元 1:1 挂钩，其支持储备主要由美国国债、逆回购、货币市场基金和现金等价物组成，这些流动性强、期限短、被广泛认为风险较低的工具。
比特币在Tether的储备中占有重要地位，以82,704美元的BTC价格计算，其价值超过76.6亿美元。此外，Tether还加入了价值66.6亿美元的LBMA标准实物金条，这进一步增加了其非关联资产敞口。此外，Tether还持有44.6亿美元的“其他投资” ，这是一个透明度较低的类别。其余投资包括公司债券和担保贷款，其中担保贷款总额达88.3亿美元。
然而，关于Tether 的公司结构、监管注册地和治理实践的问题仍然存在。虽然 Tether 的信息披露有所改善，但尚未接受全面审计——而批评人士和监管机构一直要求进行全面审计。
不过，最新报告与12 月 31 日相比有所变化，当时该公司及其前姊妹公司 Tether Limited (香港) 联合报告的资产总额为 1437.1 亿美元，负债总额为 1366.2 亿美元。
实体分离以及 Tether International于 1 月份从英属维尔京群岛迁至萨尔瓦多不仅标志着法律上的过渡，还反映了萨尔瓦多《数字资产发行法》下的战略重新定位。
BDO 的合理鉴证业
务确认，在所有重大方面，财务数据和储备报告均符合管理层既定的会计政策，且公允呈现。审计工作包括内部账簿、区块链余额与第三方银行对账单之间的对账，以及贵金属抽样和担保贷款文件的验证。
然而，该报告也凸显了几个局限性。首先，它只记录了3月31日这个单一时间点，并没有对之前或之后的活动提供任何保证。